Crise financière

Les "défauts de fabrication" de l’euro

D’après certains observateurs, cette crise a révélé de nombreux défauts de fabrication de l’euro. On peut en relever quelques-uns comme :

  • Une politique monétaire commune conçue avec une BCE cantonnée à la stabilité monétaire (dogme de l’inflation et interdiction de prêter directement aux États).
  • Une absence de politique budgétaire, économique ou fiscale commune (au contraire on a fait de la dérèglementation et de la concurrence fiscale entre les États).
  • Pas de spécificité de la zone euro dans le fonctionnement général de l’Union européenne. Bien qu’il y ait une zone euro, il n’y a pas de coordination entre les pays et il n’existe pas de solidarité entre les Etats.

" Le ver était dans le fruit ". Ce qu’on vantait dans l’euro, c’était qu’il permettait des taux d’intérêt et des taux de change bas et uniformes, et c’est précisément ce qui a masqué les différences entre les économies et incité certains pays à s’endetter massivement, créant des bulles (immobilière en Espagne par exemple).

Finalement, en cherchant à faire converger les économies, on a renforcé la divergence des économies et on a favorisé la création de deux Europe (le Nord et le Sud).

Taux de chômage au sein de la zone euro

Lecture du graphique : l’entrée dans la zone euro des pays du Nord a contribué à la réduction de leurs taux de chômage respectifs qui convergent vers le taux de chômage moyen des pays du Sud. En effet, sur la période 2002-2007, les taux de chômage moyens des deux zones, Nord et Sud, sont compris entre 8 % et 10 %. Lorsque la crise financière éclate en 2008, les taux de chômage divergent de nouveau.

Balance courante au sein de la zone euro

Lecture du graphique : la balance courante  comptabilise l’ensemble des flux (entrants et sortants) d’un pays avec le reste du monde. Le solde de la balance courante est la somme de trois soldes :

  • Le solde de la balance commerciale (exportations-importations) ;
  • Le solde de la balance des revenus (transactions entre résidents et non résidents) ;
  • Le solde de la balance des transferts courants (transferts publics et privés sans contrepartie, par exemple des subventions de l’État).

Ainsi, on constate que la plupart des pays du Nord ont une balance courante excédentaire (notamment, leurs exportations sont supérieures à leurs importations) contrairement aux pays du Sud. 

Dette publique

Autre constat révélée par la crise financière : la disparité des situations budgétaires entre les différents États membres de la zone euro. Pour rappel, la dette publique est la somme des déficits des administrations publiques (État, collectivités locales, Sécurités sociale, organismes divers d’administration centrale) cumulés sur plusieurs années.

Au regard de ce graphique, on constate que la dette publique s’envole pour les pays du Nord comme du Sud entre 2008 et 2009 (les États étant intervenu pour soutenir leurs économies respectives) mais dans une moindre mesure pour les pays du Nord : le poids de leurs dette rapporté à leur PIB   Définition Indicateur économique mesurant les richesses créées dans un pays sur une période donnée.
Il correspond à la somme des valeurs ajoutées dégagées par les entreprises financières et non financières, les collectivités publiques, les ménages et les associations à but non lucratif résidant dans ce pays, soit la totalité de la production de biens et services réalisée sur la période considérée dans un pays donné.
La variation du PIB sur une période donnée est l’indicateur le plus couramment utilisé pour mesurer la croissance économique
respectif se stabilise à 80 % début 2012 contre plus de 100 % pour les pays du Sud.

Créé le 05 juillet 2012 - Dernière mise à jour le 27 avril 2015
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3 commentaire(s)  
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L’équipe de l’IEFP, publié le 27/04/2015 12:09

Bonjour,

Merci de votre lecture attentive. Nous avons corrigé.

Meilleures salutations.
L'Equipe de Lafinancepourtous.com

Underwood , publié le 24/04/2015 19:23

Il y' a une erreur au tout dernier paragraphe. Le poids de leurs dettes [...] contre plus de 100% pour les pays du Sud et non du Nord.
Mais merci pour les explications.

trolll , publié le 16/11/2012 11:39

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