Le patrimoine financier des ménages poursuit sa hausse
En hausse de + 2,7 % en 2025, l’encours des placements financiers des ménages atteint 6 590,7 milliards d’euros, porté à la fois par des achats nets d’actifs soutenus (128,4 milliards) et par une valorisation redevenue dynamique (+ 107,5 milliards), après une année 2024 presque nulle sur ce plan. La structure du patrimoine reste globalement stable : dépôts bancaires (32 %), assurance-vie (33 %) et actions et assimilés (27 %).
Le taux d’épargne des ménages recule légèrement, à 17,9 % du revenu disponible (contre 18,5 % en 2024), tout en restant nettement supérieur à son niveau d’avant-crise sanitaire. L’année est surtout marquée par une réallocation des flux vers l’assurance-vie, qui confirme sa position de placement préféré des Français. Les encours à fin 2025 s’établissent à plus de 2 100 milliards d’euros
L’épargne réglementée recule pour la première fois depuis plusieurs années
Avec 948 milliards d’euros fin 2025, l’épargne réglementée enregistre un repli de -0,9 % sur un an, une rupture après plusieurs années de collecte très soutenue entre 2022 et 2024. Sa part dans le patrimoine financier des ménages diminue en conséquence, à 14,4 %, contre 15 % en 2024.
« L’épargne réglementée conserve une forte attractivité et continue de bénéficier de la confiance des ménages français », souligne Emmanuel Moulin, gouverneur de la Banque de France, dans l’avant-propos du rapport 2025. Il rappelle que ce recul des flux s’explique surtout par la baisse des taux, engagée en 2025 dans un contexte de reflux de l’inflation, plutôt que par un désamour des Français pour ces produits.
Qu’il s’agisse du soutien au logement social et à la politique de la ville, de crédits pour la transition écologique et de ceux qui sont destinés aux petites et moyennes entreprises, les encours de l’épargne réglementée constituent une source de financement stable qui peut, pour certains projets, être mobilisée à long, voire très long terme.
Emmanuel Moulin, gouverneur de la Banque de France
Sur les quatre grands livrets, seuls le Livret A, le LDDS et le LEP restent en collecte nette positive une fois les intérêts acquis pris en compte, tandis que le PEL poursuit une décollecte marquée depuis plusieurs années.
Encours et collecte du Livret A
Le Livret A reste le placement le plus universel des Français, détenu par 83 % d’entre eux fin 2025. Son encours atteint 440 milliards d’euros (+ 1,7 % sur un an), pour un encours moyen de 7 554 euros par détenteur.
Signe du ralentissement, la collecte nette des personnes physiques devient négative en 2025, à – 1,4 milliard d’euros hors intérêts, contre une moyenne annuelle de + 28 milliards sur la période 2020-2023. L’encours continue néanmoins de progresser grâce à la capitalisation des intérêts. Le rythme des ouvertures ralentit également, avec moins de 3 millions de nouveaux livrets pour les personnes physiques, un niveau qui n’avait plus été observé depuis 2021.
Côté rémunération, le taux du Livret A a baissé de 3,0 % à 2,4 % au 1er février 2025, puis à 1,7 % au 1er août 2025 (et à 1,5 % au 1er février 2026). Il remontera à 1,7 % au 1er août 2026, en lien avec l’évolution de l’inflation et des taux courts.
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Encours et collecte du LDDS
Le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) continue de progresser plus vite que le Livret A en proportion : son encours atteint 165 milliards d’euros fin 2025 (+ 3,2 %), pour 27 millions de comptes, soit un taux de détention de 48,5 % de la population majeure.
C’est le seul des trois grands livrets à afficher une collecte nette positive en 2025, à 1,4 milliard d’euros, malgré des retraits en hausse (65 milliards, un plus haut depuis 2012). L’encours moyen atteint 6 174 euros, avec une concentration croissante sur les livrets au plafond de 12 000 euros : 31 % des LDDS y sont désormais logés, pour 65 % de l’encours total.
Encours et collecte du LEP
Le Livret d’épargne populaire (LEP) atteint un niveau record de 12,1 millions de comptes fin 2025, soit plus de 200 000 livrets supplémentaires par rapport à 2024. Son encours progresse à 83,7 milliards d’euros (+ 2 %), un rythme nettement ralenti par rapport aux + 14 % de 2024.
Fait notable : la collecte nette cumulée devient négative en 2025 (– 0,9 milliard d’euros hors intérêts), une première depuis trois ans, en raison notamment de nombreuses clôtures de livrets dont les détenteurs ne sont plus éligibles. Le taux de rémunération du LEP a en effet été abaissé progressivement, de 4,0 % à 3,5 % en février 2025, puis à 2,7 % en août, avant d’être fixé à 2,5 % en février 2026.
Parmi la clientèle bancaire en situation de fragilité financière, le nombre de LEP continue toutefois d’augmenter fortement (+ 13 % en un an), même si le taux de détention au sein de cette population reste faible, à 8 % en 2025.
Encours et collecte du PEL
Le Plan d’épargne logement (PEL) poursuit sa chute, à un rythme qui s’accélère même légèrement par rapport à 2024 : le nombre de plans tombe à 8,2 millions (– 9,7 %, contre – 9 % en 2024), pour un encours de 205 milliards d’euros (– 9,5 %). Le taux de détention des personnes physiques n’est plus que de 11,8 %, contre 24 % au point haut de 2016.
La décollecte nette reste importante, à 26,4 milliards d’euros, mais légèrement moins forte que l’année précédente. Ce repli s’explique surtout par la chute du nombre d’ouvertures, à moins de 800 000 en 2025 contre 1,3 million en 2024. Autre évolution à suivre : à partir de 2026, les PEL ouverts avant mars 2011 arrivent progressivement en fin de droits et seront transformés en livrets bancaires ordinaires.
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Patrimoine financier et épargne réglementée : ce qu’il faut retenir
L’année 2025 marque un tournant pour l’épargne réglementée : après plusieurs années de collecte exceptionnelle, la baisse des taux, en lien avec le recul de l’inflation, freine les versements sur le Livret A et le LEP, dont les collectes nettes deviennent négatives. Seul le LDDS résiste encore, tandis que le PEL poursuit sa longue décrue entamée depuis 2022. Malgré ce ralentissement, les encours totaux restent proches de 950 milliards d’euros, confirmant le rôle de socle d’épargne que ces produits jouent toujours pour les ménages français.
