Encours de crédits

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L’encours est le montant total des crédits émis par une ou des institutions financières à une date donnée et non remboursés. C’est un stock.

Selon la Banque de France, l’encours de crédits distribués par des établissements de crédit aux résidents français représentait en Janvier 2018, un montant de 2 126 Milliards d’euros dont 963 milliards aux entreprises et 1 163 aux ménages.

Les encours pour les particuliers essentiellement constitués par l’habitat

Les emprunts immobiliers constituent la majorité des encours de crédits des particuliers avec 957 milliards d’euros, ce qui apparait logique puisque l’achat de sa résidence principale est souvent la priorité de nombreux ménages. Le reste des encours est principalement constitué par les crédits à la consommation.

Répartition des encours de crédits au particulier

Les encours progressent à un rythme annuel de 6,3 % depuis avril 1994. L’expansion du marché de l’immobilier et la baisse des taux d’emprunt ont été les principaux moteurs de cette croissance. Elle n’a été ralentie que par la crise systémique de 2008 et celle de l’euro de 2012 qui avaient provoqué une remonté rapide des taux d’intérêt, traduisant ainsi à l’époque l’aversion des banques à octroyer de nouveaux crédits et évinçant les candidats les moins solvables à l’achat d’un bien immobilier. La croissance des encours de crédits aux particuliers n’a ainsi jamais été négative depuis 25 ans.

Croissance annuelle des encours de crédits aux particuliers

Il ne faut pas confondre la croissance des nouveaux crédits et la croissance des encours de crédits. En effet, une renégociation de crédit ne vient pas augmenter les encours bien qu’elle vienne gonfler les chiffres des nouveaux crédits. Ainsi, avec la baisse rapide des taux d’intérêt de ces dernières années, les renégociations de crédits immobiliers pour les particuliers ont représenté 3/4 des nouveaux crédits.

Les encours de crédits aux entreprises s’orientent principalement vers le financement d’équipements

Les encours de crédits aux entreprises se répartissent en crédits d’investissement et en crédits de trésorerie.

Répartition des encours de crédits aux entreprises (en milliards d’euros) en Janvier 2018
Investissement68371%
Equipement41043%
Immobilier27328%
Trésorerie22323%
Autres576%
Total 963100%

Source : Banque de France

Presque la moitié de ces encours (43 %) est orienté vers des investissements productifs directs (équipements) ce qui en fait un indicateur intéressant à surveiller pour anticiper la croissance du PIB. Depuis Aout 2015 son évolution mensuelle a renoué avec les plus hauts de 2008 ce qui est bon signe.

Evolution de l'encours de crédits à l'équipement

C’est aussi un indicateur sur la santé du maillage industriel français puisque les encours  s’orientent principalement vers les PME et ETI, les grandes entreprises se finançant directement sur les marchés financiers.

Répartition des encours de crédits par taille des entreprises (décembre 2017)

Type d’entreprisesEncoursen %
Petites et Moyennes Entreprises394,141,6 %
Entreprises de taille intermédiaire (ETI)281,929,8 %
Grandes Entreprises11011,6 %
Sociétés Civiles Immobilières et Divers161,517,0 %
Total947,5100,0 %

Source : Banque de France

C’est le secteur de la promotion immobilière qui constitue le plus gros contingent des encours de crédits. En ajoutant le secteur de la construction, c’est presque 50 % des encours qui sont concentrés sur le secteur du bâtiment. On comprend mieux alors l’adage : « Quand le bâtiment va, tout va ! ».

Répartition des encours selon les secteurs d’activité (décembre 2017)

SecteursEncoursEn %
Activités immobilières389,841,1 %
Commerce, réparation d’automobiles et de motocycles126,713,4 %
Toutes industries122,712,9 %
dont Industrie manufacturière100,010,6 %
Soutien aux entreprises55,75,9 %
Agriculture, sylviculture et pêche 50,45,3 %
Construction48,75,1 %
Enseignement, Santé humaine, action sociale et autres services46,44,9 %
Transports et entreposage 38,84,1 %
Hébergement et restauration27,52,9 %
Holdings21,82,3 %
Information et communication19,12,0 %
Total947,5100,0 %

Source : Banque de France

L’évolution des encours de crédits et leur structure est donc un indicateur clé pour piloter la politique économique et monétaire d’un pays.

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