Hyperinflation

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L’hyperinflation correspond à une situation dans laquelle les prix augmentent de façon vertigineuse. Elle trouve généralement sa source dans les difficultés budgétaires des Etats qui financent leur déficit en créant de la monnaie.

Le cercle vicieux de l’hyperinflation

Bien souvent, l’hyperinflation nait de déséquilibres macroéconomiques. Cela peut être dû à un fort déficit de la balance commerciale (typiquement des importions supérieures aux exportations) qui conduisent à une dépréciation de la monnaie. Cette dépréciation, en renchérissant le prix des importations, stimule l’inflation.

Plus généralement cependant, l’hyperinflation nait d’un déficit budgétaire élevé, que l’Etat ne parvient pas à financer autrement qu’en créant de la monnaie, ce qu’on appelle communément « faire tourner la planche à billets ». Cet accroissement de la masse monétaire conduit à une hausse des prix. En effet, si une quantité de monnaie plus élevée est disponible pour une même quantité de biens, alors il en résulte une hausse des prix. 

L’hyperinflation nait alors d’une spirale qui va en se renforçant : la hausse des prix conduit à des hausses de salaires, qui poussent à leur tour les prix à la hausse. Cette situation pénalise l’économie dans son ensemble, rendant l’équilibre des comptes publics plus difficile, et donc une nouvelle création de monnaie pour combler les déficits publics. De plus, du fait de la hausse de la quantité de monnaie en circulation, celle-ci se déprécie par rapport aux autres devises, renforçant ainsi l’inflation du fait de la hausse du prix des importations.

Une fois que la spirale hyperinflationniste est lancée, elle devient très difficile à arrêter. En effet, si tous les agents économiques anticipent une envolée des prix, ils adaptent leurs comportements en conséquence, et la hausse se poursuit.

Comment arrêter l’hyperinflation ?

Une fois qu’une monnaie a perdu toute valeur, il est pratiquement impossible de rétablir sa crédibilité. Les pays qui ont subi une crise hyperinflationniste changent généralement de monnaie.

Le lancement d’une nouvelle monnaie s’accompagne de réformes économiques drastiques (austérité budgétaire, indépendance de la banque centrale…) visant à empêcher le financement du déficit public par la création monétaire.

Souvent aussi, le lancement de la nouvelle monnaie s’accompagne d’un changement de gouvernement, le précédent ayant été discrédité pour sa mauvaise gestion.

Enfin, il arrive que la nouvelle monnaie soit basée sur l’or (étalon or) ou sur une autre monnaie (caisse d’émission), de façon à ce que la banque centrale ne puisse pas en émettre plus qu’elle n’a d’or ou de monnaie étrangère dans ses coffres.

Plus rarement, les autorités monétaires du pays sont tellement décrédibilisées qu’aucune nouvelle monnaie ne peut être lancée. Dans ce cas, le pays adopte de fait une monnaie étrangère, souvent le dollar. C’est le cas du Mozambique suite à la crise des années 2000.  

Les conséquences économiques et sociales de l’hyperinflation

L’hyperinflation enlève toute valeur à la monnaie. De ce fait, les épargnants sont ruinés, ainsi que tous ceux dont les revenus ne sont pas indexés sur l’inflation (retraités par exemple).

Comme la monnaie n’est plus acceptée, les échanges se font parfois sur la base du troc, compliquant les échanges et la vie économique.

De plus, les prévisions deviennent impossibles, et les entreprises préfèrent placer leur argent dans des actifs qui risquent le moins de perdre de leur valeur (or, immobilier…) plutôt que d’investir, ce qui asphyxie la croissance.

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Faut-il avoir confiance dans sa monnaie ? par Marina Quenan

    1 commentaire sur “Hyperinflation”
    1. bonjour,
      je n’arrive pas comprendre pourquoi augmenter la masse monétaire favorise l inflation ?
      j’ai une dette qui vaut « un camion de billet » et j’ai une planche à billet dans mon salon. je fais tourner la planche à billet pour remplir le camion et je rembourse ma dette… pourquoi cela ferait remonter les prix ?

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