Balance des paiements

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La balance des paiements est un document de comptabilité nationale qui retrace l’ensemble des flux économiques (biens, services, capitaux…) entre un pays et le reste du monde au cours d’une année.

Déficit commercial français 2021 (données provisoires) : 84,7 milliards d’euros

Peu de documents de comptabilité nationale ont autant d’importance que la balance des paiements. Ses différents postes, notamment la balance commerciale et le compte courant, sont scrutés par le gouvernement et la banque centrale pour piloter la politique économique. En effet, ce sont ces postes qui récapitulent le solde des échanges entre un pays et le reste du monde. 

La balance des paiements est, dans son intégralité, un document décomposé en une multitude de postes. Prenons l’exemple (simplifié) de la balance des paiements de la France entre 2017 et 2020 :

Postes (en milliards d’euros) Solde 2017 Solde 2018 Solde 2019 Solde 2020
Compte courant (1) -13,1 -15,1 -7,1 -43,7
Balance commerciale -48,2 -49,3 -46,6 -59,9
Balance des services 26,4 23,8 24 16,4
Revenus primaires et secondaires 8,6 10,3 15,6 -0,2
Compte de capital (2) 1,1 2,1 2 2
Compte financier (3) -31,9 -27,3 -19,6 -52,5
Investissements directs 7,4 55,2 4,9 36
Investissements de portefeuille 19,9 -5 -68,7 -36,4
Autres flux financiers -59,2 -77,5 44,2 -52,1
Erreurs et omissions (4) -19,9 -14,3 -14,5 -10,8
Solde (1) + (2) – (3) + (4) 0 0 0 0

Sources : La balance des paiements et la position extérieure de la France, Banque de France.

Le compte courant

Le compte courant (1) retrace la somme des échanges internationaux de biens (balance commerciale) et de services (balance des services). Un solde négatif indique que la valeur des importations est supérieure à celle des exportations : ainsi la balance commerciale française déficitaire de 59,9 milliards d’euros en 2020 indique que la France a importé, cette année-là, 59,9 milliards d’euros de biens de plus qu’elle n’en a exporté. La balance commerciale de la France est régulièrement déficitaire, tandis que le solde des services est, quant à lui, structurellement positif.

Selon des données encore provisoires publiées par les Douanes françaises, le déficit de la balance commerciale a atteint un niveau record en 2021 : 84,7 milliards d’euros.

Dans le compte courant, on trouve aussi les revenus des facteurs de production (revenus primaires) comme les salaires ou les revenus des investissements. Par exemple, les profits d’une entreprise étrangère implantée en France et rapatriés dans le pays d’origine apparaissent comme débit dans les revenus primaires. À l’inverse, le salaire d’un Français allant chaque jour travailler en Suisse ou au Luxembourg apparaîtrait au crédit des revenus primaires.

Enfin, les revenus secondaires représentent l’aide internationale et les envois d’argent à l’étranger. Par exemple, l’envoi par un immigré d’argent à sa famille dans son pays d’origine pèse négativement sur le solde des revenus secondaires du pays d’accueil.

Le compte de capital

Le compte de capital (2) retrace les achats ou ventes d’actifs non financiers, comme les brevets ou les droits d’auteur. Les montants concernés sont généralement faibles. La France en 2020 a vendu plus d’actifs non financiers auprès du reste du monde qu’elle n’en a achetés (2 milliards d’euros). La somme des soldes du compte courant et de capital correspond à la capacité ou au besoin de financement de la nation dans les comptes nationaux. Elle est égale, aux erreurs et omissions près, au solde du compte financier.

Le compte financier

Le compte financier (3) représente la somme des flux financiers entre un pays et le reste du monde : investissements directs, investissements de portefeuille (actions, obligations, etc.), ainsi que d’autres types d’investissements (produits financiers dérivés, avoirs de réserve, etc.).

Selon les normes comptables en vigueur, un solde positif du compte financier signifie que le pays est prêteur net au reste du monde. À l’inverse, un solde négatif traduit le fait que le pays est emprunteur net de capitaux.

Par exemple, le solde négatif du compte financier en 2020 indique que la France a connu une sortie nette de capitaux égale à 52,5 milliards d’euros.

Le poste « autres flux financiers » regroupe principalement les crédits commerciaux, les délais de paiement, les prêts bancaires, l’achat et la vente de produits dérivés et la variation des réserves de change (devises ou or détenues par la banque centrale).

Les erreurs et omissions

Les erreurs et omissions (4) représentent à la fois des erreurs ou arrondis dans la collecte des données ainsi que certains décalages de paiement dans le temps.

Par exemple, le paiement d’un avion est généralement effectué sur plusieurs années alors que la livraison s’effectue une année donnée. Il y a donc, pour chaque année, un décalage entre flux commerciaux et flux financiers qui se retrouve dans le poste « erreurs et omissions ».

La balance des paiements est, par construction, toujours à l’équilibre : la somme des soldes du compte courant et de capital est égale, aux erreurs et omissions près, au solde du compte financier.

Si un pays présente un déficit du compte courant, cela signifie (de façon simplifiée) qu’il a plus importé qu’exporté. Or, les fournisseurs étrangers exigent d’être payés et les importateurs français devront se procurer les devises étrangères nécessaires. L’obtention de ces devises étrangères est, ici, représentée par un solde du compte financier négatif.

    89 commentaires sur “Balance des paiements”
    1. 1-svp comment se presente le compte financier de la BDP du point de point de vue des postes de credits et de debits? 2- Pourquoi dit-on que si Des comptes de capitaux et financiers positifs signifient qu’un pays a plus de débits que de crédits, ce qui en fait un débiteur net envers le monde et Les comptes négatifs font du pays un créancier net?

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