Balance des paiements

La balance des paiements est, dans son intégralité, un document décomposé en une multitude de postes. Prenons l’exemple (simplifié) de la balance des paiements de la France en 2017 et 2018 :

 * Chiffres provisoires de la Banque de France. La méthode de calcul du déficit commercial diffère de celle des douanes (déficit commercial français en 2018 de 59,9 milliards d’euros selon les douanes et de 53,8 milliards d’euros selon la Banque de France).

** Revenus primaires et secondaires pour 2018.

Le compte courant

Le compte courant (1) retrace la somme des échanges internationaux de biens (balance commerciale) et de services (balance des services). Un solde négatif indique que les importations (débit) sont supérieures aux exportations (crédit) : ainsi la balance commerciale française déficitaire de 48 Mds € indique que la France a importé 48 Mds € de biens de plus qu’elle n’en a exporté. 

Dans le compte courant, on trouve aussi les revenus des facteurs de production (revenus primaires) comme les salaires ou les revenus des investissements. Par exemple, les profits d’une entreprise étrangère implantée en France et rapatriés dans le pays d’origine apparaissent comme débit dans les revenus primaires. A l’inverse, le salaire d’un Français allant chaque jour travailler en Suisse ou au Luxembourg apparaitrait au crédit des revenus primaires. Enfin, les revenus secondaires représentent l’aide internationale et les envois d’argent à l’étranger. Par exemple, l’envoi par un immigré d’argent à sa famille dans son pays d’origine pèse négativement sur le solde des revenus secondaires du pays d’accueil.

Le compte de capital

Le compte de capital (2) retrace les achats ou ventes d’actifs non financiers, comme les brevets ou les droits d’auteur. Les montants concernés sont généralement faibles. La France en 2017 a vendu plus d’actifs non financiers auprès du reste du monde qu’elle n’en a achetés.

Le compte financier

Le compte financier (3) représente la somme des flux financiers entre un pays et le reste du monde (investissements directs, investissements de portefeuille – actions, obligations… – ainsi que d’autres types d’investissements).

Un solde positif indique que le reste du monde a plus investi dans le pays que l’inverse ; ainsi + 59 Mds € pour les autres investissements en France en 2017, indique que le reste du monde a plus investi en France sur ce type de placements que les résidents français n’ont investi à l’étranger.

A l’inverse, un chiffre négatif est le signe que les résidents français ont plus investi à l’étranger que les étrangers en France.

Par exemple, le solde des investissements directs à l’étranger négatif à hauteur de -7 Mds € montre que les entreprises françaises ont plus investi à l’étranger que les étrangers en France à hauteur de 7 Mds €.

Le poste « autres flux financiers » regroupe principalement les crédits commerciaux, les délais de paiement, les prêts bancaires, l’achat et la vente de produits dérivés et la variation des réserves de change (devises ou or détenues par la banque centrale).

Les erreurs et omissions

Les erreurs et omissions (4) représentent à la fois des erreurs ou arrondis dans la collecte des données ainsi que certains décalages de paiement dans le temps. Par exemple, le paiement d’un avion est généralement effectué sur plusieurs années alors que la livraison s’effectue une année donnée. Il y a donc, pour chaque année, un décalage entre flux commerciaux et flux financiers qui se retrouve dans le poste « erreurs et omissions ».

La balance des paiements est, par construction, toujours à l’équilibre. C’est-à-dire que, en additionnant tous les postes, on obtient toujours zéro. Cela s’explique par le fait que tout déficit du compte courant doit être financé par un excédent du compte financier, et inversement.