Balance des paiements

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La balance des paiements est un document de comptabilité nationale qui retrace l’ensemble des flux économiques (biens, services, capitaux…) entre un pays et le reste du monde au cours d’une année.

Déficit commercial français 2019 (données provisoires) : 43,8 Mds €

Peu de documents de comptabilité nationale ont autant d’importance que la balance des paiements. Ses différents postes, notamment la balance commerciale et le compte courant, sont scrutés par le gouvernement et la banque centrale pour piloter la politique économique. En effet, ce sont ces postes qui récapitulent le solde des échanges entre un pays et le reste du monde. 

La balance des paiements est, dans son intégralité, un document décomposé en une multitude de postes. Prenons l’exemple (simplifié) de la balance des paiements de la France en 2018 et 2019 :

Postes (milliards d’€)

Crédit 2018

Débit 2018 

Solde 2018   

 Solde 2019 (provisoire*)

Compte courant (1)

975

990

-15

-19

Balance commerciale 

518

567

-49

-44

Balance des services

249

225

24

22

Revenus primaires**

179

121

58

3

Revenus secondaires

30

77

-47

 

Compte de capital (2)

2

0

2

2

Compte financier (3)

358

331

27

20

Investissements directs 

31

86

-55

8

Investissements de portefeuille

24

19

5

54

Autres flux financiers

302

224

78

-41

Erreurs et omissions (4)

 

 

-14

-1

Solde final

 

 

0

 0

 * Chiffres provisoires de la Banque de France. La méthode de calcul du déficit commercial diffère de celle des douanes (déficit commercial français en 2019 de 58,9 milliards d’euros selon les douanes et de 43,8 milliards d’euros selon la Banque de France).

** Revenus primaires et secondaires pour 2019.

Le compte courant

Le compte courant (1) retrace la somme des échanges internationaux de biens (balance commerciale) et de services (balance des services). Un solde négatif indique que les importations (débit) sont supérieures aux exportations (crédit) : ainsi la balance commerciale française déficitaire de 43,8 Mds € indique que la France a importé 43,8 Mds € de biens de plus qu’elle n’en a exporté. 

Dans le compte courant, on trouve aussi les revenus des facteurs de production (revenus primaires) comme les salaires ou les revenus des investissements. Par exemple, les profits d’une entreprise étrangère implantée en France et rapatriés dans le pays d’origine apparaissent comme débit dans les revenus primaires. A l’inverse, le salaire d’un Français allant chaque jour travailler en Suisse ou au Luxembourg apparaîtrait au crédit des revenus primaires.

Enfin, les revenus secondaires représentent l’aide internationale et les envois d’argent à l’étranger. Par exemple, l’envoi par un immigré d’argent à sa famille dans son pays d’origine pèse négativement sur le solde des revenus secondaires du pays d’accueil.

Le compte de capital

Le compte de capital (2) retrace les achats ou ventes d’actifs non financiers, comme les brevets ou les droits d’auteur. Les montants concernés sont généralement faibles. La France en 2019 a vendu plus d’actifs non financiers auprès du reste du monde qu’elle n’en a achetés.

Le compte financier

Le compte financier (3) représente la somme des flux financiers entre un pays et le reste du monde (investissements directs, investissements de portefeuille – actions, obligations… – ainsi que d’autres types d’investissements).

Un solde positif indique que le reste du monde a plus investi dans le pays que l’inverse ; ainsi + 8 Mds € pour les investissements directs en 2019, indique que le reste du monde a plus investi en France sur ce poste que les résidents français n’ont investi à l’étranger.

A l’inverse, un chiffre négatif est le signe que les résidents français ont plus investi à l’étranger que les étrangers en France.

Le poste « autres flux financiers » regroupe principalement les crédits commerciaux, les délais de paiement, les prêts bancaires, l’achat et la vente de produits dérivés et la variation des réserves de change (devises ou or détenues par la banque centrale).

Les erreurs et omissions

Les erreurs et omissions (4) représentent à la fois des erreurs ou arrondis dans la collecte des données ainsi que certains décalages de paiement dans le temps.

Par exemple, le paiement d’un avion est généralement effectué sur plusieurs années alors que la livraison s’effectue une année donnée. Il y a donc, pour chaque année, un décalage entre flux commerciaux et flux financiers qui se retrouve dans le poste « erreurs et omissions ».

La balance des paiements est, par construction, toujours à l’équilibre. C’est-à-dire que, en additionnant tous les postes, on obtient toujours zéro. Cela s’explique par le fait que tout déficit du compte courant doit être financé par un excédent du compte financier, et inversement.

Si un pays présente un déficit du compte courant, cela signifie (de façon simplifiée) qu’il a plus importé qu’exporté. Or, les fournisseurs étrangers exigent d’être payés et les importateurs français devront se procurer les devises étrangères nécessaires. L’obtention de ces devises étrangères est représentée par l’excédent du compte financier. Autrement dit, les pays en déficit de compte courant empruntent les devises dont ils ont besoin pour payer leurs importations aux pays présentant un excédent de leur compte courant.

    24 commentaires sur “Balance des paiements”
    1. Est-ce possible de dire « le déficit de la balance des paiements fait croître les dettes extérieures, par conséquent freine la croissance économique » ?

      1. Bonjour,
        Nous ne sommes pas pleinement d’accord avec cette phrase. Premièrement, il ne faut pas parler de déficit de la balance des paiements, mais de déficit du compte courant (la balance des paiements est, par définition, toujours à l’équilibre). De plus, une hausse de l’endettement externe n’est pas nécessairment négatif pour la croissance, notamment s’il sert à financer des investissement.
        Meilleures salutations
        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

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