Dividendes

Les dividendes sont les sommes versées à titre de revenus par une entreprise à ses actionnaires.

L’attribution et le montant des dividendes sont proposés par le conseil d’administration à l’Assemblée Générale des actionnaires qui décide d’attribuer ou non des dividendes, de leur montant et de la date de leur(s) versement(s). Le versement est effectué périodiquement une ou plusieurs fois par an. Les dividendes peuvent être payés en numéraire ou par attribution d’actions.

Les dividendes versés pour chaque action d’une même entreprise sont d’un montant identique (dividende par action). L’Assemblée Générale décide du montant de dividende par action. Le montant global reçu par actionnaire dépend alors du nombre d’actions qu’il détient. 

Le versement des dividendes n’est pas automatique. Le montant n’est ni fixe ni prédéfini. 

Une partie des bénéfices 

En général, les dividendes sont prélevés sur les bénéfices   Définition d'une entreprise sur une période donnée (par exemple : une année, un exercice) est égal à la différence entre, d’une part les produits
(Ressources) et, d'autre part, les charges (charges d'exploitation et charges financières) engagées sur la même période, plus les l'impôt sur les sociétés. Il faut tenir compte : des opérations exceptionnelles (extension d'une usine, prise de contrôle d'une société, revente d'une filiale etc.) qui génèrent des entrées et des sorties de capitaux). La « participation » attribuée aux salariés est déduite avant calcul du résultat net.
 de l’année précédente (appelés aussi résultats nets) réalisés par l’entreprise. Mais une Assemblée Générale peut décider le versement de dividendes même si l’entreprise n’a pas fait de bénéfices ou a fait des pertes sur l’exercice annuel concerné à condition qu’il y ait des réserves. Elle peut également décider le versement de dividendes supérieurs aux bénéfices réalisés.

En 2010, France Telecom a décidé de verser 3,65 milliards d’euros à ses actionnaires alors que son bénéfice 2009 ne s’élevait qu’à 3 milliards d’euros. 

On appelletaux de distributionle rapport entre les dividendes versés et les bénéfices de l’entreprise.

La partie des bénéfices non versés en dividendes est réinvestie dans l’entreprise et comptabilisée dans le compte « réserves ». 

Dividende et Rendement 

On appelle souvent rendement le rapport entre le dividende de l’action et le cours de l’action.

Le dividende ne constitue qu’une partie de larentabilitéobtenue par la détention d’une action. L’autre partie est constituée par la plus-value (lien avec dico) (ou la moins-value) obtenue au moment de la vente de l’action. 

La rentabilité totale de l’action est la somme des dividendes annuels versés pendant la détention de l’action et de la plus-value (ou la moins-value) réalisée au moment de la vente. Tant que l’action n’a pas été vendue la plus-value estimée selon le cours de l’action est potentielle.

Le « rendement » au sens du ratio dividende sur cours de l’action est un ratio qui peut être trompeur. En effet, pour un même niveau de dividende par action distribué, le ratio sera d’autant plus élevé que le cours est bas. Mais en ce cas le propriétaire de l’action risque de n’avoir qu’une faible plus-value ou même de subir une moins-value s’il vend son action lorsque le cours est bas. La rentabilité totale de son investissement peut être faible ou négative, alors que le rendement affiché sera élevé.

Les valeurs de rendement

Les « valeurs de rendement » sont les sociétés qui distribuent une part importante de leurs bénéfices sous forme de dividendes… Certains gérants de portefeuille en ont fait un thème d’investissement et ont créé des FCP ou des Sicav spécifiques.

Les 10 plus forts rendements en 2012

Sociétés

Dividende par action versé en 2012 (en euros)

Rendement 2012 (dividende / cours de bourse)

Métropole TV (M6)

1,85

15,53 %

France Telecom

0,80

10,52 %

ABC Arbitrage

0,47

10,44 %

GDF Suez

1,50 

9,58 %

Tour Eiffel

4,20

9,07 %

Générale de Santé

0,90

8,74 %

Affine

1,20

8,63 %

Foncière des murs

1,50

8,60 %

Sword Group

1,03

8,24 %

Nexity

2,00

8,19 %

Source : Boursorama.fr, avril 2013

Déterminer le niveau des dividendes 

À court terme, le versement de dividendes constitue un prélèvement sur les ressources de l’entreprise. Au moment où ils sont distribués, le cours de l’action enregistre cette diminution des ressources par une baisse des cours. C’est pourquoi certaines entreprises autorisent les actionnaires à réinvestir leur dividende sous forme d’achat d’actions.

À plus long terme, les rapports entre dividende et cours de l’action sont plus complexes. D’un côté le versement de dividendes attire des actionnaires et fidélise les actionnaires actuels. Cela joue positivement sur le cours de l’action. Mais d’un autre côté un prélèvement excessif sur les ressources de l’entreprise pour rémunérer les actionnaires peut pénaliser la capacité de financement du développement futur de l’entreprise. 

Des actionnaires de mieux en mieux rémunérés

Une analyse de 2009 publiée par la direction des études et des synthèses économiques de l’Insee sur la répartition du profit des sociétés financières et non financières françaises confirme le gonflement de la part des dividendes et des profits distribués par rapport à la part épargnée par les entreprises. En 1997, les sociétés épargnaient 64 % de leurs profits et en distribuaient 34 % aux « propriétaires des actions et des terrains (non compris la participation et l’intéressement des salariés). En 2007, l’épargne ne représentait plus que 54,8 % des profits et la part distribuée en représentait 44,5 %. Soit une augmentation de plus de 10 points en 10 ans.

Grand angle sur le CAC 40 

Rendement moyen grands marchés en 2012

Lecture du graphique : Par rapport au plus haut niveau historique de l’indice Cac 40 en septembre 2000, l’indice parisien a subi un recul de plus de 45 % mais, en réintégrant les dividendes, la baisse est ramenée autour de 15 %.

Créé le 23 février 2009 - Dernière mise à jour le 29 avril 2013
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2 commentaire(s)  
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lilou , publié le 16/02/2014 16:46

J'ai tout compris : super !

marc , publié le 07/08/2012 11:50

quelle clarté! merci
(je commente beaucoup, désolé ;) )

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