Trois critères pour choisir une SICAV ou un FCP : les performances, les frais et la volatilité

la finance pour tous

Ces vidéos ont été réalisées en 2010, mais les sujets traités restent toujours d’actualité.

Interview de Frédéric Lorenzini, directeur de la recherche – Morningstar France.

Les performances

 


Les performances passées ne préjugent pas des… par lafinancepourtous

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures… C’est vrai ! Les performances passées ne doivent donc pas être considérées comme un signal d’achat, mais elles sont toujours intéressantes à analyser, notamment pour comprendre pourquoi un fonds a bien (ou mal) performé.

Quelques conseils

  • Comparer des fonds comparables (actions françaises par exemple)

  • Attention aux performances à court terme (3 mois et 1 an). L’idéal, notamment pour les fonds actions, est d’analyser ces performances à long terme (3 ans, 5 ans, 10 ans quand c’est possible). Il est conseillé de regarder sur plusieurs périodes de référence le classement du fonds.

Les frais sur les OPC (sicav et fonds commun de placement)

L’ensemble de ces frais viennent grignoter la performance finale du fonds

 


Les frais sur les OPCVM par lafinancepourtous

Il y a ceux que l’on voit… et les autres qui sont plus discrets…

Les frais que l’on voit

  • frais de souscription à l’entrée (variables selon les fonds), autour de 2 %, qui peuvent être négociés. Annoncés par la personne qui commercialise (le broker en ligne ou le chargé de compte).

  • frais de gestion annuels qui rémunèrent le gérant et la société de gestion pour leur travail. Ces frais de gestion sont prélevés au prorata temporis tous les jours, ils sont déduits de la valeur liquidative du fonds, c’est-à-dire le prix du fonds. Mis bout à bout, ils représentent entre 1,5 % et 2,5 % par an. Ils figurent dans le prospectus du fonds, que l’on peut trouver sur le site de l’AMF.

  • frais de surperformance. Ce n’est pas systématique. Ils peuvent être prévus si le fonds fait mieux que son indice, alors une partie de la surperformance (10%, 25%, etc) revient à la société de gestion. Ces frais a priori sont indiqués dans le Prospectus du fonds

Les frais que l’on ne voit pas

  • Commission de mouvement : frais payées par le fonds au dépositaire et/ou à la société de gestion (comme n’importe quel investisseur) lorsque le gérant achète ou vend une action ou une autre valeur mobilière. Ces frais peuvent considérablement alourdir la note. Au total, le TER (Total Expense Ratio), c’est-à-dire l’ensemble des frais supportés par un fonds) peut atteindre des niveaux très élevé.

La volatilité


La volatilité des marchés par lafinancepourtous 

Il ne s’agit pas d’une notion spécifiquement financière mais d’une notion de statistique .

La volatilité caractérise, pour une série de valeurs, l’écart par rapport à la moyenne

Il peut s’agir des notes des élèves d’une classe, de leur poids, des dépenses d’alimentation des ménages, … Ou, puisque c’est notre propos, des performances d’un fonds commun de placement par rapport à sa catégorie.

Evolution du prix de deux actifs financiers

La volatilite des marches

Les deux placements ont la même progression sur la période, disons 12 % sur un 1 an, mais le placement « noir » est beaucoup plus volatil que le placement vert.

La volatilité est elle un problème ? Oui, car se posent les questions d’entrer et de sortir au bon moment. On risque d’entrer au plus haut et, découragé, de sortir au plus bas. La volatilité est dangereuse si on a un horizon court. On peut se permettre de supporter de la volatilité (notamment les fonds de placement investis en actions) si l’horizon de placement est supérieur à cinq ans.

La valeur de la volatilité n’est pas stable dans le temps. Il y a des périodes de crise où elle est élevée (ex en 2008, elle est montée jusqu’à 20 %). En temps normal sur les marchés développés, elle se situe entre 8 et 12 %. Elle est beaucoup plus forte sur les marchés émergents.

Interview réalisée en mars 2010

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