Taux d’intérêt de l’emprunt de l’Etat

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Question

Pouvez-vous expliquer pourquoi on nous dit que l’économie française va mal alors que les taux auxquels s’endette l’Etat français n’ont jamais été aussi bas qu’aujourd’hui ?Par Juliette 

Réponse

Vous avez raison de souligner que l’État français réussit à emprunter à des taux exceptionnellement bas. En avril 2019, le taux des obligations d’Etat à 10 ans était d’environ 0,4 %, un record à la baisse !

Or, le niveau des taux exprime la confiance des investisseurs vis-à-vis d’un pays, notamment sur sa solvabilité. Plus les risques de non remboursement sont importants, plus les investisseurs demandent des taux élevés.

C’est donc que les investisseurs ont confiance dans l’Etat français, malgré les  chiffres mitigés de l’économie française (croissance molle à 1,6 % en 2018, dette publique proche de 100 % du PIB, chômage supérieur à 8 % début 2019).

Comment expliquer ce mystère ?

Le volume des liquidités disponibles en Europe est très élevé. La BCE a régulièrement baissé ses taux directeurs qui sont aujourd’hui à 0 %. Une bonne partie de ces liquidités est investi au sein de la zone euro. De plus, le programme d’assouplissement quantitatif (QE) de la BCE l’a conduit a acheté de nombreux titres de dette publique, ce qui en a fait baisser le taux.

L’Allemagne étant considérée par les investisseurs internationaux comme un pays solide qui ne fera pas défaut, c’est prioritairement en Allemagne que vont les capitaux. Mais, pour respecter l’adage bien connu et ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier, il faut diversifier ses placements.

En profitent ceux des pays européens qui sont considérés comme se portant mieux que les autres. A cet égard, l’inquiétude développée vis-à-vis des autres pays de la zone euro, notamment la Grèce, l’Italie ou l’Espagne, a renforcé l’attractivité de la France, devenue une valeur sûre, un refuge pour les investisseurs qui ont des capitaux à placer.

    3 commentaires sur “Taux d’intérêt de l’emprunt de l’Etat”
    1. Bonjour,

      En raison de la période estivale, nous ne pouvons pas actuellement répondre à votre question. Nos spécialistes vous apporteront des réponses à vos interrogations à partir de la mi-septembre.
      Vous remerciant de l’intérêt porté à nos publications,

      Meilleures salutations.

      L’Equipe de Lafinancepourtous.com

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