L’offre émane des banques qui ont des liquidités disponibles qu’elles prêtent aux banques qui ont des besoins de financement.
Une banque peut en même temps être prêteuse et emprunteuse sur le marché interbancaire.
Par exemple, une banque peut prêter des liquidités aux autres banques sur le marché interbancaire pour une durée de 4 jours. Si le 3e jour, elle a un besoin important de liquidités (pour honorer ses réserves obligatoires auprès de la Banque centrale par exemple), elle emprunte pour une seule journée ces fonds sur le marché interbancaire.
Les échanges entre les banques se font au taux du marché interbancaire : le prix de l’argent au jour le jour. Ce prix est calculé, pour la zone euro, par la Banque centrale européenne (BCE) en utilisant des données confidentielles du marché monétaire. C’est l’€STR (Euro Short-Term Rate). Pour les prêts plus longs, on calcule l’EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) à différentes échéances (Euribor 1 mois, Euribor 2 mois, jusqu’à Euribor 12 mois).
Sur les marchés non européens, c’est le LIBOR (London Interbank Offered Rate) qui a longtemps servi de référence. En raison de scandales, il tend à être progressivement remplacé par le SOFR (Secured Overnight Financing Rate Data).
Quel est le rôle de la BCE sur le marché interbancaire ?
Le rôle de la Banque centrale européenne est d’alimenter le marché interbancaire en liquidités en fonction de ses objectifs, notamment la stabilité des prix. Elle gère la quantité de monnaie en circulation dans l’économie.
La BCE intervient directement sur le marché interbancaire en offrant ou en demandant des liquidités. Si la BCE offre une quantité importante de capitaux, le taux de ce marché diminue et les banques ont plus de facilités à se financer. À l’inverse, si la BCE emprunte beaucoup de capitaux, la demande augmente et le taux augmente.
La BCE intervient indirectement sur le marché interbancaire en fixant différents taux
Réserves obligatoires
Le taux des réserves obligatoires. La BCE exige que toutes les banques détiennent une part de leurs liquidités sous forme de réserves auprès de la BCE.
Si le taux de réserves obligatoires est de 2 %, une banque qui reçoit un dépôt de 100 euros, doit déposer 2 euros sur son compte à la BCE.
En augmentant le taux des réserves obligatoires, la BCE exige des banques qu’elles aient plus de liquidités. Les banques seront donc plus demandeuses sur le marché interbancaire. Inversement, si la BCE diminue le taux des réserves obligatoires, les banques disposent de plus de liquidités à offrir sur le marché interbancaire.
Taux directeur
Le taux directeur ou taux de refinancement : si une banque n’a pas trouvé les liquidités dont elle a besoin auprès des autres banques, elle peut s’adresser directement à la BCE. Dans ce cas, le taux appliqué est le « taux directeur » fixé par la BCE. Les banques ont une semaine pour rembourser la BCE dans le cadre de ce dispositif.
Le taux de prêt marginal est une variante du taux directeur. Une banque emprunte des liquidités auprès de la BCE mais à un taux plus élevé et doit effectuer le remboursement sous 24 heures. C’est un mécanisme avec une utilité plus ponctuelle.
Si la BCE augmente son taux directeur, les banques ont plus de difficultés à trouver des liquidités. Elles ont alors tendance à reporter cette hausse sur les taux des crédits qu’elles accordent aux entreprises et aux particuliers. Le volume de crédits accordés diminue. Cela permet in fine à la BCE de réduire la masse monétaire.
Si la BCE réduit son taux directeur, cela facilite le refinancement des banques.
Taux de dépôt
Une banque qui a un excès de trésorerie peut placer ces liquidités auprès de la BCE. Ces liquidités sont alors rémunérées par la BCE au taux de dépôt. Ce taux est un indicateur de l’aversion au risque de prêter aux autres banques. Si la BCE décide d’augmenter la rémunération de ces dépôts, cela encourage les banques à ne pas prêter aux autres banques. À l’inverse, si la BCE diminue ce taux, cela encourage les banques à prêter leurs excès de trésorerie aux banques dans le besoin sur le marché interbancaire, ou à utiliser ces excédents de liquidités pour octroyer davantage de prêts aux agents non financiers.
Bonsoir, j’aimerais savoir pourquoi le taux du marché interbancaire est toujours compris entre le taux de la facilité de prêt et le taux de la facilité de dépôt ? Merci de bien m’expliquer.
Bonjour,
D’abord, le taux de la facilité de dépôt sert de taux plancher, car c’est le taux minimum auquel les banques peuvent placer leurs excédents de liquidités auprès de la banque centrale. Le taux de la facilité de prêt marginal, quant à lui, sert de taux plafond, car c’est le taux maximum auquel les banques peuvent emprunter des liquidités auprès de la banque centrale. Ensuite, dans le cadre de la politique monétaire, la banque centrale utilise ces taux pour influencer les taux du marché interbancaire et, par extension, les conditions de financement dans l’économie. En ajustant ces taux, la banque centrale peut encourager ou décourager les banques à prêter ou emprunter des liquidités. Enfin, en maintenant le taux du marché interbancaire entre ces deux bornes, la banque centrale assure une certaine stabilité et prévisibilité des conditions de financement, ce qui est crucial pour la gestion de la liquidité des banques et pour la stabilité financière globale.
Meilleures salutations
L’Equipe de Lafinancepourtous.com