Le marché interbancaire

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Le marché interbancaire est un marché réservé aux banques. Elles s’échangent entre elles des actifs financiers de court terme, entre un jour et un an. C’est un marché de gré à gré , cela signifie que les banques traitent et négocient librement entre elles.

L’offre émane des banques qui ont des liquidités disponibles qu’elles prêtent aux banques qui ont des besoins de financement.

Une banque peut en même temps être prêteuse et emprunteuse sur le marché interbancaire. Par exemple, une banque peut prêter des liquidités aux autres banques sur le marché interbancaire pour une durée de 4 jours. Si le 3ème jour, elle a un besoin important de liquidités (pour honorer ses réserves obligatoires auprès de la Banque Centrale par exemple), elle emprunte pour une seule journée ces fonds sur le marché interbancaire.

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Les échanges entre les banques se font au taux du marché interbancaire : le prix de l’argent au jour le jour. Ce prix est calculé en faisant la moyenne des taux pratiqués dans la journée. C’est l’EONIA (Euro Overnight Index Average). Pour les prêts plus longs, on calcule l’EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) à différentes échéances (Euribor 1 mois, Euribor 2 mois, jusqu’à Euribor 12 mois).

Quel est le rôle de la BCE sur le marché interbancaire ?

Le rôle de la Banque centrale européenne est d’alimenter le marché interbancaire en liquidités en fonction de ses objectifs, notamment la stabilité des prix. Elle gère la quantité de monnaie en circulation dans l’économie.

La BCE intervient directement sur le marché interbancaire en offrant ou en demandant des liquidités. Si la BCE offre une quantité importante de capitaux, le taux de ce marché diminue et les banques ont plus de facilités à se financer. À l’inverse, si la BCE emprunte beaucoup de capitaux, la demande augmente et le taux augmente.

La BCE intervient indirectement sur le marché interbancaire en fixant différents taux

  • Le taux des réserves obligatoires. La BCE exige que toutes les banques détiennent une part de leurs liquidités sous forme de réserves auprès de la BCE.

Si le taux de réserves obligatoires est de 2 %, une banque qui reçoit un dépôt de 100 euros, doit déposer 2 euros sur son compte à la BCE.

En augmentant le taux des réserves obligatoires, la BCE exige des banques qu’elles aient plus de liquidités. Les banques seront donc plus demandeuses sur le marché interbancaire. Inversement, si la BCE diminue le taux des réserves obligatoires, les banques disposent de plus de liquidités à offrir sur le marché interbancaire.

  • Le taux directeur ou taux de refinancement. Si une banque n’a pas trouvé les liquidités dont elle a besoin auprès des autres banques, elle peut s’adresser directement à la BCE. Dans ce cas, le taux appliqué est le « taux directeur » fixé par la BCE. Les banques ont une semaine pour rembourser la BCE dans le cadre de ce dispositif.

Si la BCE augmente son taux directeur, les banques ont plus de difficultés à trouver des liquidités. Elles ont alors tendance à reporter cette hausse sur les taux des crédits qu’elles accordent aux entreprises et aux particuliers. Le volume de crédits accordés diminue. Cela permet in fine à la BCE de réduire la masse monétaire.

Si la BCE réduit son taux directeur, cela facilite le refinancement des banques.

  • Le taux de dêpot. Une banque qui a un excès de trésorerie peut placer ces liquidités auprès de la BCE. Ces liquidités sont alors rémunérées par la BCE au taux de dêpot. Ce taux est un indicateur de l’aversion au risque de prêter aux autres banques. Si la BCE décide d’augmenter la rémunération de ces dépôts, cela encourage les banques à ne pas prêter aux autres banques. À l’inverse, si la BCE diminue ce taux, cela encourage les banques à prêter leurs excès de trésorerie aux banques dans le besoin sur le marché interbancaire, ou à utiliser ces excédents de liquidités pour octroyer davantage de prêts aux agents non financiers.

    26 commentaires sur “Le marché interbancaire”

    1. Bonjour,

      Les banques ne sont pas obligées de prêter leurs liquidités à la banque centrale en fin de journée. D’ailleurs, il est toujours plus intéressant d’en faire autre chose quand cela est possible. La gestion des liquidités d’une banque est une affaire très complexe qui prend essentiellement en compte, le respect des ratios prudentiels et la politique de risques définie par la direction générale.

      Meilleures salutations.

      L’Equipe de lafinancepourtous.com

      1. Bonjour, merci pour votre retour, je reformule ma question.
        Les banques sont-elles obligées de placer leur argent à la banque centrale en fin de journée lorsqu’elles n’ont pas pu en faire autre chose (i.e l’investir en prêts aux particuliers, entreprises, autres banques ou securities) ?
        I.e plutôt que de placer le cash à la banque centrale et perdre de l’argent ainsi en raison des taux négatifs, ne peuvent-elles le garder chez elles ?
        Merci

        1. Bonjour,
          Les banques ont une compte auprès de la banque centrale un peu comme un particulier a un compte courant auprès de sa banque. Ainsi, l’argent que les banques n’ont pas prêté se retrouve obligatoirement sur son compte auprès de la banque centrale. Pour les banques, garder de l’argent « chez elles » n’a pas vraiment de sens, puisque leur compte est à la banque centrale. Cela sous-entendrait que les banques retirent des liasses de billets auprès de la banque centrale pour les garder physiquement dans leur coffres (ce qui est possible en théorie mais pas en pratique).
          Meilleures salutations.

          L’Equipe de Lafinancepourtous.com

    2. Bonjour,

      La situation que vous évoquez n’a rien d’exceptionnel car c’est ce qu’on observe actuellement. En effet, le taux de refinancement est de 0,0 % depuis le 10 mars 2016. En parallèle, le taux Euribor 1 mois (principal taux interbancaire) est à -0,4 % au 18/04/2017. Cela n’a rien de surprenant car le taux de refinancement est un « dernier ressort » donc il est normal que ses conditions soient moins favorables.
      Meilleures salutations.

      L’Equipe de Lafinancepourtous.com

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