La Bourse, à quoi ça sert ?

la finance pour tous

La Bourse permet de rapprocher les agents qui ont des besoins de financement (l’offre) et les agents qui ont des capacités de financement (la demande).

Confrontation entre l’offre et la demande

L’offre émane des entreprises ou des États qui ont des besoins de financement. Ils émettent des titres financiers qui sont achetés par les investisseurs.

La demande émane des personnes qui ont des capacités de financement et qui souhaitent investir. Il peut s’agir de particuliers, d’entreprises, d’États. Les plus gros investisseurs sur les marchés financiers sont les investisseurs institutionnels.

Comme sur tous les marchés, le prix dépend de l’offre et de la demande. Si l’offre est supérieure à la demande (par exemple O1 > D1), le prix diminue pour atteindre l’équilibre. À l’inverse, quand la demande est supérieure à l’offre (par exemple D2 > O2), le prix augmente pour atteindre l’équilibre. Si pour un prix donné, la quantité offerte égale la quantité demandée, cela signifie que c’est le prix d’équilibre, noté P*.

La confrontation de l offre et de la demande

Marché primaire, marché secondaire

Le marché primaire, où sont, pour la première fois, offerts, ou introduits, les titres, c’est le « marché du neuf ». Le marché secondaire, où ces titres sont négociés, c’est en quelque sorte « le marché d’occasion ».

Quand la Française des jeux a été introduite  en Bourse le 21 novembre 2019, la société a émis des titres sur le marché primaire qui ont été achetés par des investisseurs. Ces investisseurs ont ensuite remis en vente ces titres sur le marché secondaire.

Marché primaire

Les émissions de titres sont effectuées par les sociétés (dites « émettrices ») sur le marché primaire. Les investisseurs institutionnels souscrivent alors à des introductions en Bourse, des augmentations de capital (actions) ou des émissions obligataires (titres d’emprunts).

C’est le lieu de rencontre entre les sociétés en quête de capitaux pour assurer leur développement et les détenteurs de capitaux. Toutes les sociétés anonymes émettent des actions mais toutes ne sont pas cotées en bourse, seules les plus grandes ou les plus attractives le sont.

Marché secondaire

Ces mêmes titres sont ensuite proposés aux épargnants sur le marché secondaire, qui peut être considéré comme le marché de l’occasion. L’émetteur n’y intervient plus.  Il existe plusieurs sortes de produits. Les plus connus du grand public sont les actions les obligations (emprunt) et les produits monétaires (basés sur les taux à court terme). Mais d’autres produits accessibles aux particuliers existent.

  • Les marchés au comptant, où les transactions entre acheteurs et vendeurs se dénouent presque sans délai (car il existe un délai, d’ailleurs sensible en termes de sécurité, pour la livraison et le règlement des titres) ;

  • Les marchés à terme, où les transactions conclues de manière ferme s’effectuent à une date anticipée par rapport à la livraison. Parmi les marchés à terme, on trouve les marchés d’options, où s’échangent des produits représentatifs du droit d’acheter ou de vendre un instrument financier appelé « actif sous-jacent » ;

  • Les marchés organisés, et, dans certains cas, réglementés, où un prestataire de service, la Bourse, et désormais « l’entreprise de marché », organise la confrontation entre l’offre et la demande, la fixation du prix et tout ou partie des opérations qui sont associées à la concrétisation de la transaction ;

  • Les marchés de gré à gré où s’organise un face à face entre acheteur et vendeur, avec ou sans règle de fonctionnement, avec ou sans intégration dans un réseau de fait assurant le dénouement des opérations.

Les différents instruments financiers

La Bourse est un lieu où s’échangent des produits financiers, appelés « instruments financiers », ou valeurs mobilières.  

Une action est un titre de propriété. Une action est émise par une société de capitaux qui a besoin de se financer. Détenir une action, c’est détenir une partie du capital de cette société. Elle ouvre des droits, notamment le droit de voter aux assemblées d’actionnaires et le droit de percevoir une rémunération : le dividende, versé tous les ans en fonction du résultat de la société.

Une obligation est un titre de créance. Une obligation peut être émise par une grande entreprise ou par un État. Émettre des obligations, c’est contracter un emprunt auprès des investisseurs sur les marchés financiers. Détenir  une obligation, c’est prêter de l’argent à une entreprise ou à un État. Chaque obligation représente une fraction d’un emprunt. L’investisseur qui détient une obligation perçoit tous les ans des intérêts, appelés « coupons ». À la fin de la durée de l’emprunt, l’entreprise ou l’État rembourse le capital. Une obligation n’ouvre pas de droits, comme le droit de vote, contrairement à une action.

Les parts d’OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) représentent une fraction d’un portefeuille de valeurs mobilières. Il s’agit principalement des FCP et des SICAV.

Les autres instruments financiers sont des produits dérivés, c’est-à-dire des produits dont l’évolution dépend d’un autre actif, le « sous-jacent ».

La liquidité des marchés financiers

La fonction première de la Bourse est de permettre aux investisseurs d’acheter et de vendre leurs titres sur le marché secondaire. C’est ce qu’on appelle la liquidité. De fait, aucune introduction en Bourse ne remporterait de succès si elle n’était pas assortie de la garantie de pouvoir ultérieurement céder les titres acquis.

Un marché liquide est un marché sur lequel ont lieu beaucoup de transactions. Inversement un marché peu liquide est un marché sur lequel n’interviennent que peu d’échanges. Un titre liquide présente le double avantage de pouvoir être facilement négocié et de ne pas pouvoir faire l’objet d’une manipulation de son cours. A contrario, un opérateur isolé pourra peser fortement sur le cours d’un titre illiquide.

    65 commentaires sur “La Bourse, à quoi ça sert ?”
      1. Bonjour,
        « Indispensable » est un adjectif trop fort ici puisque de nombreuses entreprises ne font pas appel aux marchés financiers. Du point de vue de l’entreprise, l’accès à un marché financier peut, toutefois, revêtir plusieurs avantages. Une introduction en bourse permet, tout d’abord, à une entreprise de diversifier ses sources de financement et de lever de nouveaux capitaux. Elle génère, en outre, une augmentation de la liquidité des titres déjà en circulation. L’introduction en bourse permet, enfin, d’élargir la base actionnariale d’une entreprise.
        Meilleures salutations,
        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

    1. merci de vos explications..
      J’aimerais savoir que doit faire une entreprise pour entrer en bourse ? est-ce l’entreprise elle-même qui decide d’y entrer ?

      1. Bonjour,
        Selon les bourses considérées, les étapes nécessaires avant une introduction en bourse peuvent différer. Pour une présentation détaillée, nous vous renvoyons à notre article consacré aux introductions en bourse, disponible à l’adresse suivante : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/entreprise/bourse-et-actionnaires/introduction-en-bourse/.
        Meilleures salutations,
        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

    2. bonsoir l’équipe.
      ma question est de savoir pourquoi en Afrique le marché financier est en retard de surcroît méconnu.
      et quelles sont les conditions pour mettre en place un palais boursier.
      merci

      1. Bonjour,

        Votre question est particulièrement vaste. Un article de l’OCDE met en avant plusieurs éléments pour expliquer le moindre développement des marchés financiers en Afrique. Voici les principaux : l’inadéquation du cadre réglementaire, la faiblesse du secteur bancaire incapable de jouer pleinement son rôle d’intermédiation, un manque d’instruments financiers innovants, etc. L’article est disponible à l’adresse suivante : https://www.oecd.org/investment/investmentfordevelopment/43966839.pdf.

        Meilleures salutations,

        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

      1. Bonjour,

        De très nombreux facteurs influencent les cours boursiers : environnement économique et politique, niveau des taux d’intérêt, etc. Pour davantage de détails, nous vous renvoyons vers notre article dédié à cette question, disponible à l’adresse suivante : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/marches-financiers/acteurs-de-la-finance/bourse/les-determinants-des-cours-de-bourse/.

        Meilleures salutations,

        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

    3. Chers tous , je vous salue.
      juste avoir l’éclairage sur quelques points:
      1.qui est l’autorité régulatrice de la bourse
      2. concrètement bourse c’est quoi? ou y a-t-il une différence avec la chambre de compensation ce qui concerne les banques commerciales.?
      3. comment se passe t-il lors d’acquisition de titres et l’émission de titres?
      merci.
      meilleurs salutations.

      1. Bonjour,

        Vous trouverez les réponses à vos questions dans l’article figurant ci-dessus et dans les articles associés. En France, la surveillance des marchés financiers est, par ailleurs, assurée par l’Autorité des marchés financiers (AMF).

        Meilleures salutations,

        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

      1. Bonjour,
        La titrisation intervient entre la banque et l’investisseur qui achète ces créances, à travers une société ad hoc, appelée « Special Purpose Vehicle ou Company ». Les différentes créances y sont alors mélangées à d’autres titres financiers. Pour davantage de détails sur ce sujet, vous pouvez consulter notre article consacré à la titrisation, disponible à l’adresse suivante : https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/marches-financiers/fonctionnement-du-marche/titrisation/
        Meilleures salutations,
        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

    4. Je voulais savoir quel est concrètement l’interêt pour une entreprise que ces actions s’échanges à un prix plus ou moins élevé sur le marché secondaire ?

      1. Bonjour,

        Une entreprise peut avoir plusieurs intérêts à ce que le cours de ses actions en bourse soit élevé. Tout d’abord, cela facilite généralement le financement de l’entreprise, par exemple lors d’une augmentation de capital. Ensuite, un cours élevé peut réduire la volatilité du titre. Enfin, une entreprise est d’autant moins susceptible de subir une OPA que le cours de ses actions est élevé.

        Meilleures salutations,

        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

      1. Bonjour,

        En vous aidant de l’article ci-dessus, vous pouvez commencer par vous demander à quoi sert le marché secondaire et comment il fonctionne.

        Meilleures salutations,

        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

    5. Bonjour,

      sur d’autres sites (par exemple une vidéo de dessine moi l’éco) il est dit que la Bourse correspond au marché secondaire autrement dit le marché de l’occasion, est-ce le cas? ou alors peut-on dire que la Bourse correspond aussi au marché primaire? Mais est-ce réellement en Bourse que sont vendus pour la première fois les titres financiers ?

      Merci.

      1. Bonjour,
        La bourse correspond effectivement au seul marché secondaire, c’est-à-dire au lieu, physique ou virtuel, où s’échangent les titres préalablement émis sur le marché primaire.
        Meilleures salutations,
        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

      1. Bonjour,

        Une action représente une part de capital d’une entreprise. Lorsqu’une entreprise émet des actions sur le marché primaire, elle reçoit des fonds alimentant ses capitaux propres situés au passif de son bilan.

        Meilleures salutations,

        L’Equipe de Lafinancepourtous.com

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